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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：- L$ ]( ~ P. R% C7 N: V" g
2 c n/ P- w/ Y/ K* T4 b0 n* x2 J# d🔹贸易问题：不要把贸易当武器
0 H. `7 _$ q! m, y$ T$ R/ h. o t$ G巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。+ p2 w1 c3 o4 l1 {! A' @2 H
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🔹日本商社股票：可能一直拥有4 b) `& R* A* `9 l
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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$ w4 u4 b( ^" n$ Y y7 r0 r🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
1 k: @% R4 d! ]; f2 j# W虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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# N. b1 z% G4 E$ [' ~🔹 公司太大反成负担
4 }9 x q6 k, ^9 X他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。" W( A; W2 M x* P+ T8 y
+ d: A& s" Q* d# \🔹 为什么不投房地产？
$ r; N0 s' y: J! `他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击) s {: z) v( U" Z+ T
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
; ?2 g, w( w, x3 ]巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。) M, I5 F' ~' j ^4 M) v
2 U8 f, Z, k; ?& |🔹 差点砸100亿，但还是忍住了& R; c' t/ v: i
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。” L. E3 m5 v# Q9 [9 ^
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🔹 美元弱势与全球经济
) Z- k% k- c. ^% i他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。1 Q+ M8 L! t2 q! n
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🔹 不会乱投海外国家
* t0 _ m% I3 ^. f除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
. I; q: @! U5 y9 v4 Y. x! V) ^私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。+ x1 _2 u. h$ J5 e
! d1 S9 T8 l% C: |/ ~4 Y% p🔹 年轻人如何培养投资思维？
* A! K6 m6 D7 S0 R$ M/ {2 z巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”* H3 M# o; H& v" k3 s. V( G
2 P/ n' H0 g: T& S$ h& Q🔹 自动驾驶会改变保险业) P. ?9 C2 m# w3 N
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。, |7 x) X' m& m. W) A7 P4 Q
) p3 \' N2 g, N; n3 n' a- _🔹 阿贝尔谈未来接班策略
u' v6 |; q/ V1 }9 L阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
0 A+ N: S( i& ~! Z0 Y9 P巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。/ ]$ j& {4 z2 v& s* q0 j' S# N
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
/ C0 C) T4 m' m3 d3 z9 ?+ @! n随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。% `6 a$ O# c5 x9 R D1 b! p4 k) b
2 Y3 w& x) c+ w6 h& n8 |" q2 @🔹 不会乱花股东的钱2 n/ K: _+ I, b# L' ?" J! B s
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。! |8 D( d7 g, r
2 g/ X0 k5 t) r' j🔹 如何看待AI投资热？) Y& r2 m- E" T3 ^' o
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。) F5 u. h/ j2 b+ {) V
' L6 \3 ^- w& d) T2 P🔹 政府赤字问题不能拖
1 V7 M, I: b' a+ i1 R M4 t; R他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。1 O* t8 b! R/ Y2 @! _; |
2 {4 o6 [) J# W! H: V, r- T🔹 美国经济别变成“赌场经济”
) Y) ^. }( ]) e3 T! r" N: G巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
7 P$ e Z0 o8 S* `阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒7 T: O3 O0 h$ w! T3 x" _. R
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
